黄金跌了，是机会吗？

文/赵斌

6日，黄金价格出现急跌。

“我个人认为是逢低做多的机会”，国海证券研究所有色组首席分析师张建业说。

“四大变局未现拐点前，我们维持战略级别趋势看多。”华创证券研究所副所长张瑜表达了上述观点。

“金价下跌幅度大，说明投资人正在撤出黄金投资。”知名数字经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示。

三位专家在接受中新社国是直通车采访时持各自观点。这波金价急跌原因是什么？未来趋势如何？

金价缘何急跌？

11月6日，国际市场上现货黄金收盘跌84.81美元，跌幅3.09%，报2658.87美元/盎司，创下5个月来最大单日跌幅。7日，国内品牌金饰价格则跌至800元关口。

张建业认为，本次金价急跌主要受三个方面因素影响：

一是目前市场预期，特朗普执政后大概率会推出减税、宽财政、加征关税等一系列措施。他对美国财政赤字率的态度比哈里斯更激进，美联储扩表力度应该更大。再加上对边境移民的管制，这也会加剧劳动力市场的紧张，推升通胀。

二是地缘冲突或将缓解。特朗普或将暂停对乌克兰的军事支持，同时有利于中东地区战事缓和，由此带来的黄金避险需求也相应下降。

三是黄金技术性调整猛烈。10月份，黄金交易市场中净多头持仓较多，有获利盘调整回吐的压力，带动技术性调整。

盘和林则认为，这波金价下跌是因为美元走强，美元走强是因为特朗普当选。特朗普当选后大概率会进行减税，这将增强美国企业信心，也会引发一些资本开始回流美国。随着更多美元资本从黄金中撤出，金价短期下跌。

张瑜表示，这波金价下跌的情况更适合比较2016年特朗普首次当选之日。都是恰逢美国大选选情明朗前后、国际金价较当日高点均下跌约100美元/盎司。因此，这波金价下跌或更多反映的是市场押注大选的相关交易仓位了结，而非国际经济或局势出现了实质变化，更适合看作是波动而非转向。

未来跌涨如何？

截至7日19时，现货黄金突破2660.00美元/盎司关口，小幅上涨；COMEX黄金期货主力最新报2673美元/盎司，日内跌约0.1%。

未来黄金价格走势如何？

张建业认为，黄金的急跌不会形成趋势性改变，只是在一定程度上回吐10月份的涨幅。所以，未来黄金价格在一定程度上大概率仍然处于上行趋势之中。接下来，黄金价格可能会在本次急跌之后企稳，然后企稳震荡。

从大趋势上看黄金价格，张建业称，更愿意相信黄金价格还是整体上行姿态。

张瑜认为，黄金价格在未来的1年到2年时间内，交易波动随时可能会出现，但秩序、经济、政治以及军事四大变局未现拐点前，维持战略级别趋势看多态度。

普通投资者可否跟进？

“我个人认为是逢低做多的机会”，张建业说。

张建业认为，如果单纯希望通过投资黄金行情来获益的话，其个人倾向于购买黄金ETF基金，因为ETF基金直接对应金价涨跌，没有杠杆。包括银行发行的纸黄金等，也属于此类投资产品。

购买黄金饰品则存在加工费、消费税等因素，其价格与国际黄金价格有差异，但可以获得实物黄金及其实用价值。以消费和保值等多重心态购买首饰等黄金饰品是可以的。

张建业专门提醒，普通家庭理财的黄金投资者可尽量避免入手黄金期货。因为黄金期货有杠杆，需要判断短期波动并对交易能力有较高要求，这使投资风险大幅增加。

盘和林则不建议消费者将黄金看作首选的投资品。在他看来，投资的目的是底层资产本身能够产生收益，比如股票的股息，债券的利息，而黄金不生息，唯一能够产生的利润是价格差。作为非专业的普通消费者，无论从资金承压能力还是专业分析判断方面，均不适合过度寄希望于通过投资黄金获利。

张瑜则认为，这一波金价下跌短期或会打压国内居民对金条、金饰等的消费热情，但金价是否已进入下跌趋势尚不确定，后续经济、产业影响等仍需持续观察。