增量政策效果显现：房贷规模出现变化！

文/夏宾

随着增量政策逐步实施落地，效果也开始显现。

10月末，广义货币(M2)增速回升、社融规模平稳增长、贷款增长基本稳定......中国央行11日公布最新数据折射出中国金融总量稳中有升、一揽子增量金融政策收效较好。

三方面因素推M2企稳回升

M2增速延续回升势头，稳增长力度明显加大。从数据看，M2在过去两个月累计升高1.2个百分点。

市场专家分析称，M2企稳回升主要有三方面原因。

一是债市和理财资金开始向存款回流。近期央行出台了一揽子增量金融政策，有效改善经济预期，市场信心提振，资本市场回稳，投资者风险偏好由避险情绪主导转向更为积极的资产配置。

二是银行向证券、基金等非银行业金融机构的融资增加。随着支持资本市场稳定发展两项工具正式推出落地，商业银行向非银机构的融资增多，既促进了银行与非银机构之间的资金融通，增强金融市场流动性，同时也对派生增加M2产生了直接的推动作用。

三是财政支出加快，财政存款更多转化为企业存款。随着财政支出节奏加快，稳增长逐步加力，带动实体经济部门存款同比增多。

M1边际回升反映信心改善

10月末，狭义货币(M1)增速为同比下降6.1%，较上个月回升1.3个百分点。市场专家认为，M1增速边际回升，既反映出增量政策加快推进的背景下，经济活动企稳向好，社会信心有所改善，也有益于金融市场上投资者风险偏好提升。

市场专家预计，随着近期一系列增量政策的支撑效应进一步落地显效，M1增速有望企稳。

中国央行在近日发布的2024年第三季度货币政策执行报告中，对货币供应统计体系进行了专题分析，预计相关统计口径调整优化后，M1统计还将更加完整、科学，能更好适应金融市场和金融创新的发展态势。

个人住房贷款增长出现好转

从信贷角度来看，投放规模平稳，支持经济作用持续显现。接近央行人士称，一方面，贷款发放规模持续扩大。有市场机构估算，前三季度主要金融机构贷款发放量超过110万亿元，比2023年同期多近8万亿元，比2022年同期多近20万亿元。回收量和新发放量都在同步较快增长，从一个侧面反映出盘活存量信贷资产取得成效，贷款投放效率进一步提升。

另一方面，融资成本进一步下降，信贷结构持续优化，金融“五篇大文章”支持成效持续显现。

10月份新发放企业贷款加权平均利率为3.5%左右；新发放个人住房贷款利率为3.15%左右，均处于历史低位。

“专精特新”企业贷款余额为4.23万亿元，同比增长13.6%，科技型中小企业贷款余额3.17万亿元，同比增长21%，普惠小微贷款余额为33万亿元左右，同比增长15%左右，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

值得注意的是，个人住房贷款增长有所好转，10月份个人住房贷款规模企稳，明显好于前9个月月均减少690亿元的水平，也好于前两年同期的水平。

据中新社国是直通车观察，近期楼市成交已出现边际企稳迹象，存量房贷利率下降后，个人预约提前还房贷情况也有所缓解。

支持性的货币政策短期内不会改变

今年以来，中国央行多次公开表示坚持支持性的货币政策。接近央行人士表示，从实际运行情况看，货币政策名义上是“稳健”，实际上是适度宽松的。

国是直通车了解到，今年以来的货币政策力度也是近年来最大的，也受到了市场的普遍好评。

近期，中国央行行长潘功胜在全国人大常委会上进一步表示，中国央行将坚持金融服务实体经济的根本宗旨，保持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，持续提升金融服务质效，做好金融“五篇大文章”，大力金融支持经济高质量发展。

同时，不断深化金融改革开放，加快构建中国特色现代金融体系，全力维护金融体系整体稳定。

市场普遍认为，支持性的货币政策立场短期内不会改变，明年货币政策有望继续保持较强力度，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。