炫富风波后中金人均降薪20万 背后真相让人感到惊讶(4)

独立经济学家、财经评论员王赤坤认为：任何行业都有形成、成长、繁荣、衰退四个生命周期。从整体市场来看，中国的券商资管行业已进入增量向存量转变、券商资管供给从短缺变成过剩的阶段。在这种状态下，行业发展红利消失，主营业务增长乏力。大家在有限的存量市场下拼杀，不是共同成长，而是此消彼长。

从证券公司业务结构来看，证券及经纪业务(代理买卖证券业务手续费净收入)占据绝对的主导地位。但近几年来，受制于市场股基交易量、市场占有率以及佣金率下滑的影响，该部分传统业务收入整体呈下降趋势;除此之外，受市场调整影响，负责股权及债权类承销的投行业务，以及公司的投资及交易业务(权益类)也出现了一定波动。

一位曾在招商证券工作的人员透露：以前行情好时，证券公司的手续费和佣金可以达到千分之3、千分之1.2左右，但现在佣金已经下滑到了万分之一左右的水平。成本较高，利润空间较小，依靠通道类业务实现躺赚的日子已经一去不复返了。

中金公司则在2022年报中表示：金融业加速开放及黑天鹅风险事件冲击，对证券行业经营提出了更高的要求。在加速开放的背景之下，国际投行正在中国重点布局跨境并购、投融资、资产管理、财富管理等业务。进一步增加的竞争压力，对我国券商的资本实力，人才与专业能力、科技与客户网络等提出了更高要求。除此之外，国家安全等非经济因素对宏观和市场的影响日益明显，也对证券行业的经营带来不确定性。

而在行业红利减退的背景之下，员工降薪似乎也成了一种必然。针对这一现象，有人拍手称快，认为国内部分券商公司徒有其表薪水向国外投行看齐，但实力水平却相差甚远。

值得一提的是，虽然券商行业人均薪酬水平整体较高，但其中也存在冷热不均的情况：金融高管的年薪可以一年买房，但金融螺丝钉的年薪可能才刚刚够养家糊口。

有相关人士在接受财联社采访时表示，大部分金融从业者其实是只看过猪跑没吃过猪肉，成为被平均的一份子，只占了金融业高薪的光环，还没享受到行业红利就被破除金融精英论了。

至于券商公司的应对措施在战略层面展开角逐，试图通过对产业链布局、产品开发、服务供给、行研建设等方面的重新定位，来实现传统业务的专业化和差异化转型。

以方正证券为例，公司在布局固收+权益、方向+中性、投资+投顾、占资+非占资、量化+人工、销售+交易生态的同时，也在坚持价值投资、稳健投资，聚焦优势领域，进行产业链投资。

与此同时，招商证券也在着手建设具有券商特色的大财富管理服务体系。通过优化金融产品的筛选、配置、销售，做大金融产品保有量，提升客户的购买体验。

关于数字化转型，已然成为各家公司的重点发力方向。据国元证券年报，公司正大力推进信用业务系统建设，构建客户专属服务体系，动态划分客户群体，提供差异化服务;同时持续推动营销工作，抢抓外溢资产和机构客户，加强核心客户开发。

可以看到，即便是光鲜亮丽，被业内视为行业天花板的证券公司，在传统盈利模式受到挑战、业绩下滑的压力之下，也不得不对自身业务模式提出更高要求。